摘自《漫长的19世纪》6

西班牙统治者

与热那亚商人之间的货币借贷凭证

其实就是欧洲历史上最早的债券

产生于1561年被称为“调剂债券”

西班牙国王于1561年至1575年间

曾向他们出让“调剂债券”

也就是说借出的款项原则上

以年金证券（国税预算）做担保

但是放款人有权随意使用债券

热那亚人把债券

卖给自己的熟人和朋友

认购者居然争先恐后

当然热那亚人日后还要买回这种票证

把他们还给西班牙国王

但只是在国王偿还债务时才这样做